欧洲央行对于欧元区今年的经济增长形势预期则更为悲观-旅顺新闻
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经济欧洲-欧洲央行对于欧元区今年的经济增长形势预期则更为悲观

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王晶出庭作证

IMF下調歐元區經濟增長預期在製造業持續不振的背景下,多家國際機構陸續下調了對歐元區2019年經濟增長的預期。IMF在其最新的區域經濟展望報告中提出,歐洲今年的實際GDP將從2018年的2.3%降至1.4%,然後在2020年反彈至1.8%。IMF數據顯示,截至9月底的3個月里,歐元區GDP環比增長0.2%,與前一季度持平。與2018年同期相比,歐元區經濟增長了1.1%,這是自2013年第四季度以來最弱的年度增長率。歐洲央行對於歐元區今年的經濟增長形勢預期則更為悲觀,該行已將2019年歐元區GDP預期從年初的1.7%下調至1.1%。

近期,在全球經濟增長放緩的大背景下,各國製造業頻頻遭遇「寒冬」。多國製造業在今年前三季度陷入衰退。

IHSMarkit首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森提出,歐元區製造業表現疲軟,意味着四季度商品生產部門將再次嚴重拖累GDP數據。在各項指標中,裁員數據尤其令人擔憂,大量裁員將放大經濟低迷蔓延至家庭部門的風險。克里斯·威廉姆森表示,鑒於歐洲央行最近採取的刺激措施,經濟衰退的嚴重程度以及就業和物價的低迷趨勢尤其令人失望。

如今,繼任者拉加德從德拉吉手中接過了用於召喚歐洲央行政策決策者們的「金色鈴鐺」,也將面臨相同的挑戰,即如何利用一個即將耗盡「政策子彈庫」的央行來重振歐元區經濟。一方面,歐洲經濟被結構性和周期性逆風拖累,經濟增速下滑顯著,使得歐洲央行難以退出寬鬆政策;另一方面,持續的寬鬆使貨幣政策的邊際效力正在減弱,而其負面影響卻在上升。

近期,在全球經濟增長放緩的大背景下,各國製造業頻頻遭遇「寒冬」。多國製造業在今年前三季度陷入衰退,據中國物流與採購聯合會近日發佈的數據顯示,2019年10月份全球製造業採購經理人指數(PMI)報48.8,至此,全球製造業PMI已持續4個月運行在50榮枯線以下。

分地區來看,歐洲經濟「火車頭」德國的失速仍是拖累歐元區經濟整體增長的主要原因。今年10月德國製造業PMI終值42.1,較此前創下的123個月新低41.7小幅回升,但仍是2009年6月以來的第二低。同時,服務業PMI指數從8月的54.8跳水至9月的51.4后,10月繼續下滑至51.2。由於服務業的數據與製造業有明顯的關聯性,製造業走弱拖累服務業的風險在德國尤為顯現。德國的經濟體量占歐盟28國經濟總量的五分之一,也是歐元區最重要的經濟引擎。但這一歐洲經濟的重要動力如今卻遭遇失速。歐盟委員會在季度經濟預測中,將德國2019年的經濟增長預期從1.1%下調到了0.5%,這個數字不到年初增速預測1.8%的三分之一,同樣,這個數字預計會使德國今年經濟增速在歐盟區排在倒數第二,僅高於意大利的0.1%。根據預測,德國和意大利是歐盟國家中僅有的經濟增速低於1%的國家。

國際貨幣基金組織(IMF)在其本周發佈的最新區域經濟報告中預測,歐元區四季度經濟面臨萎縮風險,且歐洲今年的實際GDP增長率將跌至2013年以來的最低水平。

歐洲作為全球高端製造業的「領頭羊」,由於該行業今年以來的持續低迷,其對經濟造成的負面影響則更為明顯。國際貨幣基金組織(IMF)在其本周發佈的最新區域經濟報告中預測,歐元區四季度經濟面臨萎縮風險,且歐洲今年的實際GDP增長率將跌至2013年以來的最低水平。

歐洲央行目前正處於進退兩難的尷尬境地。鑒於拉加德也是歐洲央行中的重要「鴿派」人物,因此接任后她仍然大概率將延續德拉吉的貨幣寬鬆框架。荷蘭商業銀行經濟學家卡斯滕·布熱斯基認為,目前,歐洲央行內部「鷹」「鴿」兩派對峙明顯,拉加德的首要任務是彌合各方分歧,這或許意味着歐洲貨幣政策暫時不會改變。

IMF在報告中下調了歐元區前兩大經濟體的增長預期。IMF預計,今年德國經濟僅增長0.5%,低於4月預測的增長0.8%,這將是2018年增幅的三分之一;法國經濟將增長1.2%,而不是此前預測的增長1.3%。此外,IMF表示,第三大經濟體意大利經濟停滯不前,也將為歐元區經濟帶來負面影響。IMF還認為,英國的脫歐進程也令人擔憂,「無協議脫歐」對英國和歐盟都將造成巨大的負面影響。

歐洲經濟「火車頭」德國遭遇失速本月公布的最新數據顯示,歐元區10月製造業PMI終值45.9,初值45.7,前值45.7,持續大幅低於50榮枯線,並創下過去7年以來第二差成績。其中,產出、新訂單和採購持續疲軟。新訂單數量大幅下降成為影響製造業增長的一個關鍵因素。與此同時,由於國內外市場需求的顯著疲軟,10月份,歐元區出口訂單大幅減少,尤其是奧地利和德國降幅明顯。而伴隨着訂單數量的惡化,歐元區製造商進一步削減了產出和採購活動的開支。

歐央行寬鬆政策壓力增大歐元區黯淡的經濟增長前景令市場預期歐洲央行將在更長時期內進一步放鬆貨幣政策。目前,歐洲央行已重啟了2.6萬億歐元的債券購買計劃,以刺激通脹和經濟增長。歐洲央行前行長德拉吉曾多次呼籲歐元區國家增加財政支持,以助燃經濟增長,但並未得到廣泛回應。歐元區內部對重啟量化寬鬆(QE)仍存在分歧,多國對進一步寬鬆的厭惡情緒高漲。德國和荷蘭等資金充裕的國家堅持反對恢復購買債券的決定。

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